行業跌幅4.05%,三季報業績較差公司跌幅較大:上周電氣設備行業指數跌幅4.05%,而同期A股漲幅為0.69%。其中,信息服務、信息設備、食品飲料、輕工制造等行業跌幅居前;金融服務、交通運輸、家用電器、房地產等上漲,帶動大盤小幅上漲。在各行業中,電氣設備行業跌幅4.05%,跑輸大盤,三季報業績較差公司跌幅較大。
行業及公司主要事件:
國家能源局發布《建立服務核電企業科學發展協調工作機制方案的通知》:根據《方案》,主要包括七大主要任務,一是營造良好的企業發展環境;二是做好產業政策及相關信息服務;三是服務企業科技創新;四是服務核電“走出去”戰略;五是加大溝通協調和服務力度;六是建立服務企業培訓機制;七是助力于行業協會,發揮橋梁紐帶作用。此次《方案》的發布也顯示了國家對核電政策逐步從放松轉向支持,在政策支持和節能減排壓力的驅動下,預計后續多個核電項目將逐步開始設備招標,核電建設將重回正常發展軌道。
公司公告快遞:多家公司發布2013年三季報,其中中國西電、思源電氣、置信電氣、正泰電器、四方股份、許繼電氣、東方電子、金智科技、林洋電子、浩寧達、三星電氣、新時達、東方電氣、湘電股份、向日葵、蠻股份、京運通、愛康科技、寶勝股份、漢纜股份、中超電纜、太陽電纜、臥龍電氣、科華恒盛、科士達、奧特迅、大連電瓷、創元科技前三季度凈利潤同比分別增長239.4%、37.85%、31.68%、20.94%、36.05%、106.23%、43.5%、24.33%、18.21%、1.45%、11.48%、18.94%、3.48%、221.42%、123.83%、188.07%、150.42%、123.6%、16.56%、95.11%、150.64%、10.9%、31.85%、13.05%、24.23%、79.16%、44.77%、61.34%。
投資建議:
三季報已經公布完畢,從業績來看,重點公司三季報大部分低于預期。考慮到四季度是政策發布季,且存在估值切換的訴求,我們建議關注配網、新能源領域的投資機會,行業配置方面:(1)選擇符合行業發展方向,具備技術壁壘且成長性較好的電力自動化行業龍頭標的長期持有,特別是配網龍頭公司,估值切換或將帶動相關公司股價的快速上漲;(2)看好光伏、風電等新能源行業,在政策支持下,國內新能源裝機將快速釋放,行業或持續轉暖;(3)選擇低速穩健增長的低估值類型的標的來規避大盤下跌風險;(4)適度參與配網建設、城市軌道交通等主題性投資機會。
從電力設備長期發展規律來看,我們堅定地認為:新型城鎮化建設以及保障經濟平穩運行的客觀需要決定了電網建設是經濟維穩與發展的重要方向;今后兩年內以數字化智能化為標志的配網擴容與技術升級將是建設重心;穩定持續的投資促使電力自動化設備成為穿越周期獲取相對與絕對收益的配置重點。品種選擇策略上,我們繼續選擇穩健的二次龍頭添加具有高業績增長彈性的民營二次企業作為組合,建議在回調的過程中逐步建倉,具體配置品種為:國電南瑞、許繼電氣、思源電氣、四方股份、積成電子、國電南自。
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